今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端(duān)的积极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的话题(tí)也(yě)屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投(tóu)研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模超过(guò)阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊700亿的基(jī)金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况(kuàng)阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模块相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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